在6月9日舉行的“2020宏觀經(jīng)濟(jì)論壇”上，清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長李稻葵出席并演講。

李稻葵在演講中談到，我國財(cái)政上會(huì)持續(xù)地?cái)U(kuò)張，如果不夠，明年起適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)張。

“中國現(xiàn)在整體看，債務(wù)水平不算太高，我們整體上講企業(yè)債加政府的各種各樣債占GDP的比重是2.6%左右，但是我們的儲(chǔ)蓄高，百姓、企業(yè)和部分機(jī)構(gòu)，比如很多大學(xué)的資金很多是沒有用起來的。我們的儲(chǔ)蓄率是38%，GDP中38%每年是用不到，是用來儲(chǔ)蓄的?！彼f。

李稻葵表示，從宏觀上講，中國的財(cái)政上是有空間的。但還是那句話，“子彈”不能一下子打光了，這是具體的財(cái)政上還可以擴(kuò)張，這次財(cái)政的擴(kuò)張主要是針對(duì)基層，不是中央的資金直接拿錢搞項(xiàng)目，而是直接交給基層，交給縣級(jí)政府去做。

以下為演講實(shí)錄：

今天想來談?wù)勑鹿谝咔閷?duì)中國經(jīng)濟(jì)會(huì)有什么樣的影響？未來兩到三年中國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何，決策者、企業(yè)家，應(yīng)該做怎樣的準(zhǔn)備。

第一個(gè)話題，如何看待新冠疫情之后中國與世界的政治、經(jīng)濟(jì)、金融的形勢(shì)？

這次疫情的傳播速度不僅快，而且隱蔽性非常強(qiáng)。因此，我判斷這次疫情不大可能短期內(nèi)能夠完全地離開我們，全球范圍來看短期內(nèi)恐怕很難宣布戰(zhàn)勝了疫情，也就是說這次恐怕我們應(yīng)該做持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。具體來說，今年秋天全球可能還會(huì)有第二輪的疫情發(fā)展，明年春天恐怕還會(huì)有。

這次疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、金融的影響是什么？全球范圍之內(nèi)，這次抗疫基本上可以分為三個(gè)階段。第一個(gè)階段是醫(yī)控，例如武漢有方倉醫(yī)院，臨時(shí)建了火神山、雷神山醫(yī)院，第一階段是大量的精力放在醫(yī)治病人，防止傳播。

我們正在走入第二階段，第二階段是復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，中國從3月開始就復(fù)工復(fù)產(chǎn)了。復(fù)工復(fù)產(chǎn)是關(guān)鍵，目前看到的是消費(fèi)者信心不足，消費(fèi)者還沒有完全恢復(fù)到像疫情之前的去餐館、去電影院消費(fèi)。

第三階段還沒有完全到來，但是開始出現(xiàn)端倪，是什么呢？第三階段是由于疫情來了之后，全球的政治經(jīng)濟(jì)格局會(huì)產(chǎn)生變化，對(duì)中國的影響將會(huì)不斷地突顯出來。到目前為止，全球范圍來看，尤其是發(fā)達(dá)國家，目前疫情是怎樣對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生影響？有一個(gè)現(xiàn)象值得注意，這次疫情全球范圍來看，尤其在發(fā)達(dá)國家，是低收入者的危機(jī)，這些人收入低、儲(chǔ)蓄低，疫情之后工作收到影響，甚至失業(yè)。但從資本市場來看，最開始極其恐慌，華爾街連續(xù)四次熔斷，但是緊接著美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)了沒有上限量化寬松，美國國會(huì)也推出了財(cái)政刺激計(jì)劃，于是金融市場格再次猛漲，5月底華爾街的價(jià)格已經(jīng)超過了2019年11月的水平。

第二個(gè)話題，這次疫情之后，政策做出哪些調(diào)整，未來一兩年還會(huì)有怎樣的政策走勢(shì)？兩會(huì)召開之后這些政策的趨勢(shì)是非常明朗的，我理解有三個(gè)大原則：一是保底線，二是留有余地，三是要轉(zhuǎn)危為機(jī)。

什么叫保底線，底線在哪里？底線就是老百姓的生活，底線就是就業(yè)，底線就是社會(huì)穩(wěn)定，堅(jiān)決不能讓這場疫情影響到中低收入者的生活。政策都是圍繞著這個(gè)展開的，比如發(fā)行特別國債券，重要的發(fā)力點(diǎn)就是盡量地減少手續(xù)，一竿子觸達(dá)到縣級(jí)政府，主要用來保民生。這個(gè)底線一是體現(xiàn)在民生，不能出現(xiàn)因疫情而發(fā)生新的貧困，這是保底線。

保底線的另一個(gè)重要的表現(xiàn)是什么？就是就業(yè)。今年870萬大學(xué)畢業(yè)生，明年還會(huì)更多一些，大學(xué)畢業(yè)生要有工作。今年兩會(huì)上提出要保證900萬個(gè)新增就業(yè)的人數(shù)，這是什么概念呢？過去這幾年，每年提的是每年新增就業(yè)1100萬，最后執(zhí)行的結(jié)果是1300萬，將近1400萬的新增就業(yè)，今年目標(biāo)是900萬的新增就業(yè)崗位，坦率地講應(yīng)對(duì)870萬的大學(xué)畢業(yè)生是比較緊張的。

還有一個(gè)保底線是什么呢，是一些企業(yè)短期內(nèi)碰到了問題，比如一些出口企業(yè)。國際貨幣基金組織和世界銀行的預(yù)測(cè)是發(fā)達(dá)國家會(huì)有-6%的經(jīng)濟(jì)下滑，-6%是很厲害的，一般衰退年份-1%或者-2%是正常的，這次發(fā)達(dá)國家是-6%。這樣的情況下出口市場肯定是不好的。怎么辦？要給這些出口企業(yè)一定的援助，不能說沒有出口定單了、就破產(chǎn)了、影響就業(yè)了，而是要給企業(yè)一個(gè)時(shí)間窗口，在這個(gè)時(shí)間窗口之內(nèi)給他救助，讓他轉(zhuǎn)型，這也是保底線的第三個(gè)方面，所以我理解“六保”里面，最核心的是保民生、保就業(yè)、保企業(yè)，或者說市場主體。

兩會(huì)結(jié)束之后，貫徹的指導(dǎo)思想是什么？剛剛談到了，就是要在政策寬松的過程中留有余地，怎么叫留有余地呢？比如這次兩會(huì)沒對(duì)經(jīng)濟(jì)增長提出硬指標(biāo)，就是怕地方政府為了GDP指標(biāo)搞一些短期來看似乎能夠穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，但是長期來看會(huì)留下隱患的措施。因?yàn)槊髂旰竽甑慕?jīng)濟(jì)情況不會(huì)一下子就扭轉(zhuǎn)過來，國際形勢(shì)還會(huì)變化，所以把一些政策的“子彈”留下來，中央層面也是留有余地的，比如這次的特別國債券只發(fā)了1萬億元，之前很多預(yù)測(cè)，包括我自己預(yù)測(cè)是1.2萬億元，這次只提了1萬億的特別國債券，為什么只提1萬億，我的理解是擔(dān)心明年后年經(jīng)濟(jì)還不能完全恢復(fù)，所以留有余地。

再比如財(cái)政赤字率，這次提的是3.6%以上的赤字率。3.6%以上，只要是保證了就業(yè)，保證了民生就可以了，并不追求GDP的增長速度。目的是如果明年后年經(jīng)濟(jì)還有波動(dòng)的話，財(cái)政上還能夠再發(fā)力。這是我理解的經(jīng)濟(jì)政策的三個(gè)原則。

經(jīng)濟(jì)在醞釀新的增長機(jī)遇，但也要對(duì)未來兩到三年的經(jīng)濟(jì)短期沖擊做出預(yù)案。最終的目的是希望通過兩到三年的調(diào)整，包括國有企業(yè)改革，能夠經(jīng)過兩三年的調(diào)整，讓中國經(jīng)濟(jì)再回到一個(gè)比較健康的或者是更加健康的、更加可持續(xù)的發(fā)展軌道上來。

未來兩三年，就是要下過去下不了決心，一些基礎(chǔ)性的技術(shù)也好，投資也好，經(jīng)過兩三年調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)的科技發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)會(huì)有一個(gè)更好的基礎(chǔ)。

什么叫危機(jī)中孕育新的機(jī)遇，什么叫在變局中打開新的局面？具體說來這么幾件事情，未來兩三年會(huì)陸續(xù)推出。

第一，財(cái)政上會(huì)持續(xù)地?cái)U(kuò)張，今年的擴(kuò)張有三個(gè)部分。占GDP3.6%以上的財(cái)政赤字是第一部分，估計(jì)有4萬億元的財(cái)政赤字，還有1萬億元的特別國債券，這就是5萬億元了。還有3.75萬億元的地方政府的專項(xiàng)建設(shè)債，所以加在一塊，大概就是大數(shù)是八九萬億元。如果不夠，明年起適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)張。為什么這樣講，中國現(xiàn)在整體看，債務(wù)水平不算太高，我們整體上講企業(yè)債加政府的各種各樣債占GDP的比重是2.6%左右，但是我們的儲(chǔ)蓄高，百姓、企業(yè)和部分機(jī)構(gòu)，比如很多大學(xué)的資金很多是沒有用起來的。我們的儲(chǔ)蓄率是38%，GDP中38%每年是用不到，是用來儲(chǔ)蓄的。從宏觀上講，中國的財(cái)政上是有空間的。但還是那句話，“子彈”不能一下子打光了，這是具體的財(cái)政上還可以擴(kuò)張，這次財(cái)政的擴(kuò)張主要是針對(duì)基層，不是中央的資金直接拿錢搞項(xiàng)目，而是直接交給基層，交給縣級(jí)政府去做。

第二是金融方面，這次也有很多的政策，比如說直接面對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款，哪怕是不良率高一點(diǎn)，金融方面還有很多措施，比如說注冊(cè)制要推出來，再比如說債券市場的發(fā)展，各種具體的債券管理辦法，一定還會(huì)進(jìn)一步細(xì)化。再比如退市，經(jīng)營不好的企業(yè)、做假企業(yè)的退市政策也要加快。

第三，基建現(xiàn)在也在加碼，這次的基建和2008年不一樣，這次的是抓重點(diǎn)，而不是撒胡椒面，這次的基建是三個(gè)重點(diǎn)：一是新基建，這個(gè)就不重復(fù)了；二是新型城鎮(zhèn)化，尤其是縣級(jí)的新型城鎮(zhèn)化；還有一個(gè)是老舊小區(qū)的改造，現(xiàn)在提出了要三萬多個(gè)小區(qū)出加裝電梯。為什么要做這個(gè)，為什么要搞縣城的更新，為什么要給老舊小區(qū)改造呢？主要仍有大量農(nóng)村人口要進(jìn)城，年輕人在城里打拼，要給下一代進(jìn)城定居的條件，也要把老人接到城里來，第一站就是縣城。

基建還有一個(gè)重點(diǎn)區(qū)域，就是重要項(xiàng)目的建設(shè)。舉個(gè)例子，在珠三角地區(qū)，港珠澳大橋是連接香港、澳門、珠海的“中間一杠”，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這一區(qū)域的道路和橋梁是非常擁擠的，地方經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是強(qiáng)度非常高的，基建還要加強(qiáng)。

再舉個(gè)例子，在長三角地區(qū)，有一個(gè)全國百強(qiáng)縣叫江陰，江陰在長江的南面，對(duì)面叫錦江，這個(gè)過江大橋也極其繁忙，不是過年過節(jié)都堵車，過年過節(jié)更堵車，經(jīng)濟(jì)如此發(fā)達(dá)地區(qū)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)度如此之大的地區(qū)居然天天堵車，當(dāng)然要建橋。這次的重點(diǎn)是抓新基建，新型城鎮(zhèn)化和重點(diǎn)地區(qū)的基建，這次的政策還是很務(wù)實(shí)的。這次也是在一定程度上吸取了上次4萬億的教訓(xùn)，準(zhǔn)備打持久戰(zhàn)。

未來的兩三年，中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)走出怎樣的軌跡？首先，未來兩三年，可能還會(huì)是比較艱苦的，會(huì)出現(xiàn)一些考驗(yàn)我們的耐心和定力的國際上的重大變化。

經(jīng)過了兩三年的努力，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該能夠回到6%左右的增長，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)有兩個(gè)重要的潛力，一個(gè)潛力是我們確實(shí)市場大，我們有4億中等收入人群，中等收入人群指三口之家年收入在10萬-50萬之間，這4億的人口消費(fèi)能力是很強(qiáng)的。我在這次兩會(huì)上提出了一個(gè)提案，應(yīng)該再花15年的時(shí)間，把4億的中等收入人群翻一番，變成8億，這是我們的增長潛力。

第二個(gè)增長潛力大家可能講得不夠多，就是我們科技升級(jí)的能力，中國是一個(gè)科技人才的大國，科技人才大國，我們每年800多萬大學(xué)畢業(yè)生，40%是學(xué)工科的，中國工科的訓(xùn)練是非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)模孤实刂v比美國要成功，尤其是比美國的普通大學(xué)要成功，美國頂尖大學(xué)是不錯(cuò)的，但是很多一般大學(xué)是比不上我們的一般大學(xué)的，這是我們創(chuàng)新的潛力所在。

所以我的判斷是在經(jīng)過兩三年的努力，我們應(yīng)該能夠打開一個(gè)新局面。中國經(jīng)濟(jì)的主要市場在國內(nèi)，主要市場在國內(nèi)，而且以中國經(jīng)濟(jì)為核心，我們拉動(dòng)了東南亞、東亞地區(qū)的產(chǎn)業(yè)鏈。此外，我們的技術(shù)創(chuàng)新基本上能夠進(jìn)入到一個(gè)新的階段，很多創(chuàng)新能夠?qū)崿F(xiàn)自主，當(dāng)然最頂尖的創(chuàng)新一定還要國際交流，比如說量子計(jì)算一定需要國際交流。形成創(chuàng)新自主能力提升、跟國際交流學(xué)習(xí)，這樣一個(gè)局面。一旦這個(gè)局面形成，我們還會(huì)有十年左右比較快速的增長，在6%左右。再下來，我以前算過一個(gè)數(shù)字，從2020年到2050年，只要保持4%左右的增長就夠了。

具體來看，有六個(gè)方面仍然有發(fā)展機(jī)會(huì)。

一是汽車的銷售會(huì)恢復(fù)，汽車銷量過去這兩年下降非常快，這種下滑不是長期的，還有大量的家庭想買汽車，還有很多家庭想換汽車，我們的百戶人家的汽車平均保有率只是巴西的一半。這需要地方政府發(fā)力，需要在汽車的牌照管制方面有創(chuàng)新。

第二，房地產(chǎn)方面，住宅地產(chǎn)是增長點(diǎn)，雖然不可能回到過去那樣子的爆發(fā)式增長，但仍然有增長空間。疫情期間大家宅在家里，對(duì)自己的住房有新的體驗(yàn)，想換大房子的，想換更好的區(qū)域的，裝修風(fēng)格要變的，一定有。這方面需要相關(guān)的政策配套，要增加土地供給，控制房地產(chǎn)的價(jià)格，房子要做到房住不炒，根本之策不是搞限購，限購只是降溫，根本的職責(zé)是增加住宅土地供給。地產(chǎn)是未來的一個(gè)增長點(diǎn)，但是千萬別誤解，絕對(duì)不是說地產(chǎn)價(jià)格要暴漲，而是有希望走出一條價(jià)格不怎么漲，但是交易量上升，老百姓能夠通過交易改善住房的需求，這么一個(gè)格局。

第三是新科技，未來幾年一定會(huì)大規(guī)模發(fā)展，包括這次疫情期間發(fā)揮了重要作用通訊軟件、內(nèi)容網(wǎng)站，應(yīng)用層面的新科技，包括人工智能還會(huì)發(fā)展。

第四是重點(diǎn)領(lǐng)域投資，例如老舊小區(qū)的改造、智能電梯，此外還有重點(diǎn)高科技工程，城市地下傳感器的設(shè)計(jì)和建設(shè)等，這方面也會(huì)出現(xiàn)大量的技術(shù)需求和機(jī)會(huì)。

第五是金融，也面臨著新發(fā)展的新階段，債市市場還要擴(kuò)大，政府債券的規(guī)模一定會(huì)擴(kuò)大。注冊(cè)制之后有進(jìn)有退，股市也會(huì)發(fā)展。

第六是新型城鎮(zhèn)化，這可能是未來二三十年的重大機(jī)遇，農(nóng)村兒童和老人要進(jìn)城，城里的外來工會(huì)定居下來，這個(gè)問題要仔細(xì)地地研究。中國這么多城市，從一線到三四線城市，哪些城市、哪些地區(qū)人口會(huì)流入，哪些地區(qū)的住房、公共設(shè)施會(huì)增加投資，最終是老百姓自主定居的選擇，我們應(yīng)該做好這方面的研判，投資、政府的政策都要跟著百姓的意愿走。

經(jīng)濟(jì)目前遇到了調(diào)整期，從職業(yè)發(fā)展來看，大家一定要耐心，一定要有定力，經(jīng)過這兩三年的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)一定還有更好的發(fā)展前景。企業(yè)、個(gè)人事業(yè)，如果能調(diào)整到位，還會(huì)迎來未來更好的發(fā)展前景。